После Великого финансового кризиса экономический рост был ниже тенденции, инфляция была низкой, а рост заработной платы был медленным.
После пандемии экономический рост ускорился, инфляция наконец взлетела, а рост заработной платы ускорился.
У каждого сценария есть свои уникальные проблемы и компромиссы.
Когда вы имеете дело с чем-то таким большим и сложным, как экономика США, нет равновесия, в котором все идеально. Всегда будут непредвиденные последствия как для принятых, так и для невыполненных политических действий.
Непредвиденные последствия реакции правительства на пандемию теперь регулярно появляются в новостях.
Инфляция выше, поэтому людям приходится платить более высокие цены за определенные товары.
Глобальные цепочки поставок создают беспорядок для многих продуктов и отраслей. Стало обычным явлением видеть фотографии огромных грузовых судов, ожидающих стыковки в портах Калифорнии.
Удачи вам прямо сейчас в приобретении игрушек, техники, автомобилей или строительных материалов. Люди уже делают покупки на праздники, опасаясь, что того, что им нужно, не будет.
И дело не только в получении вещей, которые становятся более неудобными.
Компании сферы услуг испытывают трудности, потому что они либо не могут нанять достаточное количество сотрудников, не могут удержать своих нынешних сотрудников или не могут поднять их заработную плату достаточно высоко, чтобы привлечь работников.
В результате качество обслуживания клиентов во многих заведениях ухудшилось.
Это обратная сторона беспрецедентного объема бюджетных стимулов со стороны правительства. Это понятно, люди волнуются. Это реальное воздействие оказывает на домохозяйства и бизнес.
Мы, как общество, склонны сосредотачиваться на негативных аспектах практически всего.
Так что позвольте мне взглянуть на некоторые положительные внешние эффекты того, что сейчас происходит в экономике.
Например, в США открыто почти 10,5 миллиона вакансий по сравнению с 7,7 миллионами безработных:
На первый взгляд это может показаться проблемой. Есть больше вакансий, чем людей, ищущих работу.
Однако разве это не свидетельствует об уверенности в экономике и их взглядах на будущее, что компании хотят нанять больше людей, чем когда-либо прежде?
Также есть рекордное количество людей, бросающих работу прямо сейчас:
Это проблема преемственности для бизнеса, но это еще один положительный знак.
Люди обычно не уходят с работы добровольно, если у них нет лучших перспектив в другом месте или хорошей финансовой подушки. Большинство людей увольняются, потому что рабочая сила, наконец, берет верх над поиском более высокооплачиваемой или удаленной работы в другом месте.
Некоторые из этих людей, бросающих работу, идут на риск, открывая собственное дело:
Пандемия заставила многих людей пересмотреть свою карьеру и позволила сотням тысяч людей стать предпринимателями. Я понятия не имею, сколько из этих людей добьются успеха, но я благодарю их за то, что они рискнули.
Переоценка пандемии изменила и рынок жилья.
Да, похоже, цены на жилье вышли из-под контроля в ряде районов страны. Но пандемия дала многим домашним хозяйствам возможность найти новое место для жизни, которое могло бы сделать их счастливее, дать им больше места для передышки или позволить им быть ближе к друзьям и семье.
И хотя проблемы с цепочкой поставок во многих отношениях сделали жизнь еще более неудобной, одной из главных причин такой нехватки является взрывной рост потребительского спроса:
Выходя из кризиса 2008 года, люди не тратили достаточно денег. Сейчас проблема – слишком большой спрос. Что касается экономики, вы бы предпочли иметь слишком большой спрос, чем его недостаток.
Наладить предложение легче, чем спрос.
Этот дисбаланс спроса и предложения, безусловно, оказывает влияние на инфляционное давление, но нам, вероятно, повезло, что инфляция сейчас даже не выше, чем есть. Посмотрите на чрезмерное увеличение сбережений с начала пандемии:
Или уменьшение долга по кредитной карте:
Домохозяйства сумели восстановить свои балансы во время пандемии. С более высокой инфляцией не всегда приятно иметь дело, но вы можете привести доводы в пользу того, что потребитель в США никогда не был лучше подготовлен к инфляционному шоку, чем сейчас.
И мы до сих пор не знаем, действительно ли инфляция сохранится или нет.
Фондовый рынок определенно не заботится об инфляции, нехватке рабочей силы или проблемах с цепочкой поставок:
Мы практически вернулись к историческим максимумам после небольшой коррекции в 5%.
Я не пытаюсь преуменьшить здесь плохое. Фондовый рынок не всегда говорит за всю страну или экономику.
Если более высокая инфляция сохранится на какое-то время, это может усложнить жизнь некоторым домохозяйствам. Многие предприятия не могут удовлетворить спрос из-за недостатка предложения или рабочей силы. Это должно быть более чем разочаровывающим, учитывая уровень спроса со стороны потребителей прямо сейчас.
Но важно помнить, что у этих историй всегда есть две стороны.
Если рост будет высоким, в конечном итоге последует рост заработной платы, но также и инфляция.
И если рост будет слишком низким, цены будут более стабильными, но заработная плата будет стагнировать.
Независимо от экономической среды, всегда будет элемент взаимных уступок.
